Shumë herët për optimizëm global

Është e vështirë të arrihet pajtueshmëri rreth disponimit ngazëllyes të shumë drejtuesve të biznesit me pasigurinë e shkaktuar nga lufta në Ukrainë. Gjersa ka disa shenja pozitive të rimëkëmbjes ekonomike, një përshkallëzim i papritur mund të destabilizojë rëndë ekonominë globale, të shkaktojë një përplasje të tregut të aksioneve dhe të përshpejtojë deglobalizimin.

Shumë nga ata që morën pjesë në takimin e sivjetmë të Forumit Ekonomik Botëror në Davos u mahnitën nga disponimi i gëzuar i CEO-ve të pranishëm. Ishte e vështirë të arrihej pajtueshmëri në optimizmin e këtyre drejtuesve të biznesit me pasigurinë ekonomike afatshkurtër dhe afatgjatë të shkaktuar nga lufta në Ukrainë.

Për të qenë të sigurt, ka arsye për optimizëm të kujdesshëm, si kthesa 180 gradë e Kinës në strategjinë e saj drakoniane zero-COVID. Së shpejti, vendi mund të shohë një valë të madhe të “shpenzimeve hakmarrëse”, e nxitur nga kërkesa e ndrydhur nga konsumatorët të cilët kanë kaluar pjesën më të madhe të tre viteve të fundit në izolim dhe tani kanë ekuivalentin e triliona dollarëve në kursime për të shpenzuar.

Shumë prej tyre kanë mbështetur shpresat e tyre për një rimëkëmbje globale në këtë skenar, duke shpresuar se blerësit kinezë mund të nxisin rritjen dhe të shtyjnë çmimet e naftës përsëri në 100 dollarë për fuçi. Por pavarësisht se çfarë ndodh në Kinë, India vazhdon të gëzojë rritje të fortë, e ndihmuar nga blerjet e naftës ruse me zbritje.

Evropianët, nga ana e tyre, duken të emocionuar nga parashikimet tepër të sigurta se ekonomia e kontinentit nuk do të bjerë në recesion në vitin 2023 – ose të paktën jo në një recesion të keq. Edhe Italia ka rishikuar vlerësimet e saj të rritjes dhe tani pritet të rritet me 0.6% këtë vit. Duke pasur parasysh se ndryshimi i klimës është në krye të agjendës së politikave të Bashkimit Evropian, është ironike që ngrohja globale duket se e ka shpëtuar Evropën nga mungesa e gazit dhe rritja e çmimeve që shumë analistë kishin parashikuar.

Shumë evropianë mund të argumentojnë gjithashtu se Shtetet e Bashkuara janë më të rrezikuara nga një recesion i rëndësishëm, duke pasur parasysh se efekti i plotë i rritjes agresive të normave të interesit të Rezervës Federale nuk do të ndihet deri në fund të këtij viti. Ata do të kishin gjysmë të drejtë, pasi SHBA-së do t’i duhej një dozë e shëndetshme fati për të ulur inflacionin në objektivin prej 2% të Fed-it pa një rënie të madhe. Në të njëjtën kohë, politikëbërësit evropianë duken të frikësuar se subvencionet e energjisë së pastër të përfshira në Aktin e Zvogëlimit të Inflacionit të SHBA-së do të heqin investimet shumë të nevojshme nga kontinenti.

Por çfarëdo rritjeje ekonomike që përjetojnë këto vende varet nga lufta në Ukrainë. Pa fund të lojës në horizont, lufta mund të destabilizojë rëndë ekonominë globale, duke shkaktuar ndërprerje afatshkurtëra dhe afatgjata.

Për shembull, supozoni se presidenti rus Vladimir Putin bëhet i rraskapitur dhe i dëshpëruar mjaftueshëm për të përdorur armë bërthamore në fushën e betejës. Në atë rast, të gjitha bastet janë jashtë dhe një rrëzim i tregut global të aksioneve do të ishte i sigurt. Por përgjigja e mundshme e Kinës mbetet shumë më pak e qartë. Nëse presidenti kinez Xi Jinping do të denonconte Putinin për përdorimin e armëve bërthamore, por në të njëjtën kohë do të vazhdonte të blinte naftë dhe mallra ruse, Perëndimi do të detyrohej të vendoste sanksione dytësore ndaj vendeve që mundësojnë makinën ruse të luftës – domethënë Indinë dhe Kinën.

Ndërsa është e vështirë të përcaktohen sasia e efekteve afatgjate të rritjes së tensioneve tashmë të rritura gjeopolitike të sotme, Fondi Monetar Ndërkombëtar vlerëson se deglobalizimi mund të tkurrte GDP-në globale me 7%, ndoshta edhe më shumë nëse kombinohet me shkëputjen teknologjike. Tranzicioni neto zero, tashmë një sfidë e rëndë, do të jetë shumë më e vështirë për t’u realizuar në një ekonomi globale të fragmentuar.

Ndërkohë, shpenzimet e mbrojtjes, të cilat shumë njerëz tashmë prisnin të rriteshin me të paktën 1% të PBB-së globale gjatë dhjetë viteve të ardhshme, ndoshta do të rriten më tej. Ndërsa presidenti i SHBA-së Joe Biden ka thënë vazhdimisht se ai nuk do të nisë Luftën e Tretë Botërore për Ukrainën, një Luftë e dytë e Ftohtë, e cila duket shumë më e mundshme, do të ishte gjithashtu e tmerrshme, edhe nëse neglizhojmë rrezikun në rritje të luftërave bërthamore rajonale dhe terrorizmit bërthamor. . Çfarëdo që të mendojmë për përfitimet e globalizimit, do të humbasim një nga përfitimet kryesore të tij: stabilitetin ndërkombëtar.

Kuptohet se populli ukrainas dëshiron të rivendosë kufijtë e tij para pushtimit dhe të marrë garancitë e NATO-s për sigurinë e ardhshme dhe qindra miliarda dollarë ndihmë për rindërtimin, si dhe të ngrejë akuza për krime lufte kundër Putinit dhe miqve të tij. Është e qartë se ata nuk do të mbyten nga kërcënimet bërthamore të Putinit. Por hezitimi i Gjermanisë për t’i dhënë Ukrainës tanke moderne sugjeron se liderët perëndimorë, në përgjithësi, nuk janë rehat me perspektivën që NATO të përfshihet drejtpërdrejt në luftë me Rusinë.

Plani i Perëndimit, të paktën tani për tani, duket se është të furnizojë Ukrainën me pajisje të mjaftueshme për ta ndihmuar atë të rimarrë një pjesë të territorit të saj (por jo aq sa Putini të sulmojë), ose të paktën të detyrojë një ngërç. Ndërsa sanksionet ekonomike janë një pjesë kyçe e strategjisë perëndimore, do të ishte krejtësisht naive të mendohet se vetëm sanksionet mund t’i japin fund luftës. I vetmi vend ku sanksionet ndihmuan në ndryshimin e regjimit në kohët moderne është Afrika e Jugut në vitet 1980 dhe në fillim të viteve 1990. Në atë kohë, bota ishte kryesisht e bashkuar kundër aparteidit të Afrikës së Jugut. Por ky nuk është rasti me luftën në Ukrainë.

Pushtimi i Rusisë shkaktoi një rritje inflacioniste që preku të gjithë botën. Por në këtë pikë, një përshkallëzim ka të ngjarë të ketë një efekt deflacioni në afat të shkurtër, pasi konsumatorët dhe tregjet do të panikohen. Perspektivat afatgjatë të rritjes nuk duken as premtuese, pasi ballkanizimi i ekonomisë globale ka të ngjarë të përkeqësojë pasigurinë.

Sigurisht që është e mundur (megjithëse e pamundur) që regjimi i Putinit të shpërthejë dhe që kushdo që ta pasojë atë të kërkojë paqe. Është gjithashtu e mundur që Rusia t’i përmbahet planit të saj për rikolonizimin e Ukrainës dhe që përfundimisht të bëhet një koloni ekonomike kineze de fakto. Ka shumë rezultate të tjera të mundshme, por një kthim i hershëm në paqe në Evropë nuk është ende një prej tyre. Udhëheqësit e biznesit në botë mund të kenë harruar Ukrainën, por ata nuk do të jenë në gjendje ta injorojnë atë.

Kenneth Rogoff, është profesor i Ekonomisë dhe Politikës Publike në Universitetin e Harvardit dhe fitues i Çmimit Deutsche Bank në 2011 në Ekonominë Financiare. Ishte kryeekonomist i Fondit Monetar Ndërkombëtar nga 2001 deri në 2003.

(Publikuar në Project Syndicate, përkthyer nga Klankosova.tv)